杭州华大海天科技股份有限公司（股票简称：华大海天，证券代码：920288）公开发行股票并在北交所上市的网上路演于8月14日举行，并在8月17日正式开启申购。公司主营产品包括数码纸基新材料、水性墨材料和食品包装材料及其他三大类。
据披露的上市发行公告，华大海天本次公开发行1788万股（不含超额配售选择权），占本次发行后总股本的比例为24.53%，发行价格为12.57元/股，发行后市盈率为13.50倍。华大海天本次募集资金将用于年产2.5万吨高档食品包装原纸、0.5万吨新型转移印花原纸及3万吨新型热转印功能型数码纸技改扩建项目、技术创新中心及总部大楼建设项目（一期）、生产平台的数字化提升与智能化建设项目以及补充流动资金及偿还银行贷款。
华大海天于2001年创办，二十余年始终专注水性功能材料赛道。以实控人为核心，公司已组建起实力雄厚的研发团队，核心技术人员均具有高级工程师职称，拥有较丰富的行业经验。同时，公司为研发团队提供了良好的创新环境，建立了国家级博士后工作站和高校合作研发平台，为公司保持技术竞争力提供了重要保障。
报告期内，公司研发投入金额整体较高。2023年、2024年及2025年的研发投入金额分别为2,242.06万元、2,396.53万元和2,542.95万元，占营业收入的比例分别为4.44%、4.46%和4.25%。作为国家级专精特新“小巨人”和高新技术企业，截至2026年7月末，华大海天拥有境内专利38项、境外专利1项，并获20项浙江省科技厅认证的创新产品及科技成果，主持或参与起草了12项国家标准、行业标准或团体标准，还斩获中国轻工业联合会科学技术进步奖二等奖。
深厚的研发成果，转化为公司产品的实际竞争力。基于创新的四层功能结构，公司数码纸基新材料可在提高转移率的情况下，尽量加快干燥速度和吸墨容量，此外，公司还创新了数码纸基新材料的材料和配方，进一步提高了产品的吸墨容量和吸墨速度。在装饰纸水性印刷墨方面，公司基于创新的装饰纸水性墨体系及稳定颜料分散体系，可使产品达到高性能的水性墨要求，并具有良好印刷适应性和色彩饱和度。
通过长期的研发投入和技术创新，公司主要产品的性能指标达到业内领先水平，在行业细分领域中发挥引领作用。根据相关科学技术成果鉴定证书，公司的即干型热升华转印数码纸基功能膜、装饰纸用高性能水性印刷墨的制备关键技术及产业化被认定为国际先进；热粘性快干型热升华转印纸基数码膜、高耐晒水性印刷油墨、珠光亮彩水性印刷油墨被认定为国内领先。
放眼国内特种纸及水性墨市场，正呈现强者愈强、区域集散的竞争格局。具体在水性墨材料领域及食品包装材料领域，目前国内市场集中度相对较低，拥有核心技术、强大产能和完善渠道的企业更容易在分散的市场格局中抢占更高的市场占有率。在市场集中度相对较高的数码纸基新材料领域，拥有品牌及技术优势的企业则能更有效的进行差异化竞争。
华大海天凭借技术优势，稳居数码纸基新材料、装饰纸水性印刷墨两个细分赛道领先地位。在装饰纸水性油墨领域，公司绑定行业头部客户，已在业内形成了良好的口碑，2024年在国内市场占有率位居第一。在数码纸基新材料领域，公司主要聚焦针对中高端市场的高克重产品（60g/㎡以上），占据了国内高克重产品超30%的市场占有率，这也为公司带来了更高的产品单价。
基于领先的市场地位，公司业绩表现始终稳定。最新经营数据显示，2026年1-6月，公司实现营业收入2.99亿元，较上年同期增加15.45%，实现净利润3,525.07万元，较上年同期增加24.32%，实现扣非归母净利润3,430.20万元，较上年同期增加22.47%，公司经营情况稳定良好。回望报告期经营表现，2023至2025年公司营业收入持续攀升，分别达到5.05亿元、5.37亿元、5.99亿元，数码纸基新材料逐步成长为第一大业务板块，2025年该板块营收突破3亿元，营收占比提升至52.95%。
本次北交所公开发行，华大海天拟募集资金投向产能扩建、技术创新中心建设、生产智能化升级以及补充流动资金四大方向。在当前下游数码印花、餐饮包装行业需求持续扩容的情况下，公司募投项目落地后将大幅扩充数码纸、食品原纸产能，同步强化研发硬件实力、优化生产运营效率，或可进一步巩固公司在细分领域的竞争优势。
